Трейдери інвестиційних банків відомі більше своїм прагматичним опортунізмом, ніж своїм моральним компасом. Таким чином, мірилом статусу ізгоя президента володимира путіна є те, що жодна з великих компаній на Уолл-стріт, схоже, не ризикує своєю репутацією, скуповуючи немодні російські активи, оскільки їх скидають основні інвестори.
Про це пише Financial Times.
Колумніст Патрік Дженкінс пише, що для того, щоб санкції були міцними, не може бути компромісу в економічних заходах протидії вторгненню в Україну
Подібно до того, як західні компанії поспішили покинути росію, так багато інвесторів у російські компанії відчайдушно прагнули відмовитися від своїх ризиків. Обсяги торгів корпоративними облігаціями країни за останній місяць зросли майже втричі, оскільки основні інвестори поспішають вийти.
За вказівкою норвезького уряду суверенний фонд Норвегії заморозив усі нові інвестиції в росію і почне продавати свої інвестиції в цій країні на 3 млрд доларів. За словами інсайдерів, Abrdn, британський керуючий активами, який спеціалізується на ринках, що розвиваються, також почав продавати свої російські активи. Цього тижня JPMorgan Chase вилучить російські облігації зі своїх індексів ринків, що розвиваються.
Поки що обсяги продажів у відносних показниках лише незначні. Один з найвищих керівників Уолл-стріт сказав, що лише 3-4% активів у розмірі 50 млрд доларів, які можна було продати, були продані, незважаючи на те, що основна частина була зведена до нуля в книгах інвесторів.
«Багато інвесторів накладають на себе санкції», – сказав професор Флорін Васварі з Лондонської школи бізнесу. «Розрахунок [продажу облігацій або виплати купонів] дуже складний». Але серед керуючих активами також існує широка стурбованість тим, що вони можуть розлютити своїх власних інвесторів, продовжуючи інвестувати в країну, сказав він.
Це стосується не тільки великих довгострокових менеджерів активів, чи навіть пильно перевірених гігантів Уолл-стріт. Багатьом великим групам прямих інвестицій та хедж-фондам заборонено інвестувати в країну через суворе ставлення їхніх спонсорів. "Деякі ендоумент-фонди та канадські пенсійні фонди ввели абсолютну заборону на російське розкриття з 2014 року, коли путін вторгся в Крим", - сказав Васварі.
Тим не менш, як повідомила Financial Times минулого тижня, група невеликих спеціалізованих фондів проблемні активи скуповувала. Банкіри кажуть, що ще одна група проблемних інвесторів, які активно купують російські активи, базується на Кайманових островах, де контроль нижче.
Проблемні фонди спеціалізуються на таких ситуаціях із високим ризиком. Загальний характер санкцій — і громадська ганьба — можуть зробити ситуацію менш простою в управлінні, ніж стандартна корпоративна реструктуризація. Але при меншій конкуренції за активи здобич може бути більшою, якщо події підуть своїм шляхом.
Чистокровна капіталістична теорія припускає, що навіть найнепопулярніші активи мають свою цінність, а проблемні фонди відіграють важливу роль у функціонуванні екосистеми. Дехто також стверджуватиме, що російські громадяни не повинні піддаватися загальному остракизму як прихильники путіна, несправедливо кидати всі російські компанії одним і тим же щітком.
Але не може бути компромісу у використанні економічних заходів для протидії танкам і ракетам москви. Якщо санкції Заходу проти росії мають діяти з максимальною ефективністю та якомога швидше покласти край кривавому вторгненню путіна в Україну, тоді безпринципні спекулянти повинні поступитися місцем більш моральному капіталізму.
росія почала своє вторгнення в Україну у квітні 2014 з Донецької та Луганської областей з Кримом, 24 лютого 2022 воно стало повномасштабним.
