Про це ідеться у статті Bloomberg.
Але оскільки війна в Україні наближається до свого 100-го дня, ця машина все ще дуже працездатна. росію рухає потік готівки, який цього року в середньому може становити 800 мільйонів доларів на день — і це якраз те, що сировинна наддержава отримує з нафти та газу.
Протягом багатьох років росія діяла як величезний товарний супермаркет, який продає те, що потрібно ненаситному світу: не тільки енергію, а й пшеницю, нікель, алюміній і паладій. Вторгнення в Україну підштовхнуло США та Європейський Союз до переосмислення цих відносин. На це потрібен час, хоча цього тижня ЄС зробив ще один крок, уклавши компромісну угоду щодо імпорту російської нафти.
росія далеко не залишилася неушкодженою від санкцій, які зробили її ізгоєм у розвиненому світі. Корпоративні гіганти втекли, багато хто відмовляється від мільярдних активів, а економіка прямує до глибокої рецесії. Але путін може поки що ігнорувати цю шкоду, оскільки його скарбничка переповнена доходами від сировини, які стали більш прибутковими, ніж будь-коли, завдяки сплеску світових цін, частково викликаному війною в Україні.
За оцінками Bloomberg Economics на основі прогнозів Міністерства економіки, навіть якщо деякі країни припиняють або припиняють закупівлі енергоносіїв, дохід росії від нафти і газу цього року складе близько 285 мільярдів доларів. Це перевищить показник 2021 року більш ніж на одну п’яту. Додайте інші товари, і це більш ніж компенсує 300 мільярдів доларів валютних резервів, заморожених у рамках санкцій.
Лідери ЄС знають, що вони повинні припинити купувати у росії та опосередковано фінансувати нищівну війну на порозі Європи. Але попри всі ці амбіції національні уряди також знають, що це матиме наслідки для їх власної економіки.
Цього тижня вони погодилися продовжити часткову заборону російської нафти, проклавши шлях до шостого пакету санкцій, але лише після тижнів торгів та розколів.
«Завжди існують політичні обмеження щодо застосування санкцій», – сказав Джеффрі Шотт, старший науковий співробітник Інституту Петерсона у Вашингтоні. «Ви хочете максимізувати біль у вашій цілі та мінімізувати біль у вашому окрузі вдома, але, на жаль, це легше сказати, ніж зробити».
У США чиновники обговорюють шляхи посилення фінансового тиску, можливо, допомагаючи встановлювати обмеження на ціну на російську нафту або вводячи санкції проти країн і компаній, які продовжують торгувати з російськими компаніями під обмеженнями. Але такі вторинні санкції викликають глибокий розкол і ризикують зашкодити відносинам з іншими країнами.
США вже заборонили російську нафту, але Європа лише повільно відучується від цієї залежності. Це дає москві час, щоб знайти інші ринки — наприклад, гіганти Китаю та Індії, які поглинають сировину, — щоб обмежити будь-який збиток експортним доходом та її фінансовою війною.
Це означає, що гроші стікають на рахунки росії, а фінансові показники є постійним нагадуванням Заходу про необхідність кардинальних змін. За даними Міжнародного енергетичного агентства, лише дохід від експорту нафти зріс на 50% порівняно з роком раніше. За оцінками московського SberCIB Investment Research, провідні виробники нафти росії в першому кварталі отримали найвищий сукупний прибуток за майже десятиліття. А експорт пшениці продовжується — за вищими цінами — оскільки санкції проти російського сільського господарства навіть не обговорюються, тому що світові потрібне зерно.
Профіцит рахунку поточних операцій, найширший показник торгівлі товарами та послугами, за перші чотири місяці року зріс більш ніж втричі до майже 96 мільярдів доларів. Цей показник, найвищий принаймні з 1994 року, в основному відображав сплеск цін на сировину, хоча падіння імпорту під впливом міжнародних санкцій також було фактором.
Рубль став ще одним символом, яким путін продемонстрував силу. Після того, як він спочатку впав у відповідь на санкції, з тих пір росія підтримувала його, щоб цього року стати найефективнішою валютою світу щодо долара.
путін також намагався використати позиції росії як сировинної наддержави. На тлі занепокоєння дефіцитом продовольства він заявив, що дозволить експорт зерна та добрив лише в разі скасування санкцій з його країни.
«Якщо метою санкцій було зупинити російських військових, це було б нереалістично», – сказав Яніс Клюге , старший науковий співробітник Німецького інституту міжнародних справ і питань безпеки в Берліні. «Вона все ще може фінансувати військові зусилля, вона все ще може компенсувати певну шкоду, яку санкції завдають її населенню».
Однією з великих дір у санкціях проти росії є готовність інших країн продовжувати закупівлю нафти, хоча в деяких випадках зі знижкою.
Індійські нафтопереробники придбали понад 40 мільйонів барелів російської нафти між початком вторгнення в Україну наприкінці лютого – початку травня. Це на 20% більше, ніж потоки росії та Індії за весь 2021 рік, згідно з розрахунками Bloomberg на основі даних міністерства торгівлі. Нафтопереробники шукають приватні угоди замість державних тендерів, щоб отримати російські барелі дешевше за ринкові ціни.
Китай також зміцнює свої енергетичні зв’язки з країною, забезпечуючи більш низькі ціни, купуючи нафту, якої уникають в інших місцях. Він збільшив імпорт, а також веде переговори про поповнення своїх стратегічних запасів нафти російською нафтою.
Схожа історія для сталеварів і коксівного вугілля. Згідно з офіційними даними митниці, імпорт з росії зріс третій місяць у квітні до більш ніж удвічі минулорічного рівня. А деякі продавці російської нафти та вугілля намагалися полегшити життя китайським покупцям, дозволяючи здійснювати операції в юанях.
«Переважна більшість країн світу не бере участі у введенні санкцій», – сказав Воутер Джейкобс, засновник і директор Erasmus Commodity & Trade Center в Університеті Еразмуса в Роттердамі. «Торгівля триватиме, потреба в паливі буде», і покупці в Азії чи на Близькому Сході активізуються, сказав він.
Що стосується газу, то росія має менше можливостей для перенаправлення поставок, але країни на кінці трубопроводів з росії, деякі з яких проходять через Україну, також знаходяться у взаємній залежності.
Близько 40% потреб ЄС у газі задовольняє росія, і це буде найважче рішення відмовитися від цього. Європейські поставки навіть підскочили у лютому та березні, оскільки вторгнення спричинило різке зростання цін у європейських газових хабах, що зробило покупки у російського «Газпрома» дешевшими для більшості клієнтів із довгостроковими контрактами.
Відтоді обсяги зменшилися завдяки теплішій погоді та рекордним притокам скрапленого газу зі США та інших країн. Також були збої через військову активність, і сама росія припинила поставки до Польщі, Болгарії та Фінляндії, які відмовилися від вимоги путіна розрахуватися в рублях.
Навіть коли ЄС зменшує свою залежність — Німеччина каже, що вона знизилася до 35% з 55% — на кожному кроці виникають ускладнення. Кілька великих покупців російського газу зробили все, щоб продовжувати купувати важливе паливо, і такі комунальні підприємства, як італійська Eni SpA та німецька Uniper SE, очікують, що поставки триватимуть.
Хоча прогрес повільний, напрямок лише до все більших і нових обмежень. Навіть з невизначеним розкладом, тиск на російську економіку та фінанси путіна з часом зросте.
Енергетичний сектор країни також стикається з рядом інших факторів, крім попиту, від обмежень на судноплавство та страхування до слабкого внутрішнього попиту. Згідно з базовим прогнозом Мінекономіки росії, видобуток нафти цього року може впасти більш ніж на 9%, а видобуток газу – на 5,6%.
«У кремлі є певний оптимізм і навіть здивування, що російська економіка не впала від натиску санкцій», – каже Тетяна Станова, засновниця політичного консультанта R.Politik. «Але, заглядаючи на два-три роки вперед, є багато питань щодо того, як виживе енергетичний та виробничий сектори».
росія почала своє вторгнення в Україну у квітні 2014 з Донецької та Луганської областей з Кримом, 24 лютого 2022 воно стало повномасштабним.
