Про це пише Bloomberg.
Очікується, що Управління контролю за іноземними активами міністерства фінансів (OFAC) припинить дію тимчасового звільнення після його закінчення 25 травня, за словами людей, знайомих з цим питанням. Відстрочка, видана невдовзі після того, як США ввели санкції проти росії через її вторгнення в Україну в лютому, дала москві можливість виплачувати купони, допомагаючи їй запобігти дефолту за своїм державним боргом.
Кінець відстрочки може стати останньою краплею в російській борговій сазі після майже трьох місяців війни в Україні. Наразі їй вдалося здійснити всі свої виплати кредиторам, виплутавшись з клубка санкцій, які закрили деякі можливості.
росія уникнула дефолту за 11 годин до спливання терміну на початку цього місяця, коли заблоковані платежі врешті-решт були дозволені після того, як москва використала свої внутрішні доларові резерви. російським корпораціям пощастило не так, бо мільярди доларів боргів зараз у технічному дефолті.
«Цей крок виставить росію боржником, який, здавалося б, відчайдушно хоче здійснити платежі, але йому не дозволяють це робити», – каже Метью Фогель, лондонський портфельний менеджер і керівник відділу суверенних досліджень у FIM Partners.
Міністр фінансів росії антон силуанов у середу підтвердив, що країна не має наміру дефолтувати за майже 20 млрд доларів суверенного боргу перед іноземними інвесторами, і буде платити в рублях, якщо перекази будуть заблоковані. У квітні силуанов пообіцяв подати до суду, якщо росія буде змушена порушити свої зобов'язання.
москва до кінця червня має здійснити виплати, еквівалентні майже 500 мільйонам доларів, хоча умови її облігацій дозволяють сплатити частину з них у валютах, відмінних від долара.
Деякі посадовці Мінфіну США приватно стверджували, що дозволити росії сплатити борг призведе до подальшого виснаження її скарбниці та перенаправлення ресурсів, які інакше були б витрачені на зброю та військові операції в Україні. Але адміністрація вирішила не продовжувати звільнення, щоб зберегти фінансовий тиск на москву, зазначають джерела.
Інше джерело стверджує, що казначейство ще не прийняло остаточного рішення. Пресслужби Білого дому та міністерства фінансів не дали негайних коментарів.
Зрештою, будь-який вплив на російські фінанси від платежів кредиторам є набагато меншим від сум, які країна щотижня заробляє на експорті нафти, газу та інших товарів.
«Це незвідана територія для боргових ринків, – Каан Назлі, менеджер з фінансів у Neuberger Berman. – Як правило, боржник просить власників ідентифікувати себе та почати процес реструктуризації. У цьому випадку незрозуміло, чи буде росія просто стверджувати, що нема про що говорити, оскільки це казначейство США блокує виплати».
Генеральна ліцензія 9A «надає право особам США отримувати відсотки, дивіденди або виплати за борговими зобов’язаннями або акціонерним капіталом Центрального банку російської федерації, фонду національного добробуту російської федерації та міністерства фінансів російської Федерації до 00:01 25 травня 2022 року за східним літнім часом. Після 25 травня 2022 року громадянам США буде потрібна спеціальна ліцензія, щоб продовжувати отримувати такі платежі».
Наступні перекази боргу москви мають бути здійснені 27 травня за іноземними облігаціями зі строком погашення в 2026 та 2036 роках. Перший номінований у доларах, але дозволяє здійснювати платежі в євро, швейцарських франках або стерлінгах, а також для сплати відсотків у доларах на рахунки в Швейцарії, Великобританії чи ЄС.
Облігація 2036 року, номінована в євро, має додаткове положення, що дозволяє оплату в рублях.
Але оскільки лазівка в американських облігаціях потенційно зникла – а американським інвесторам фактично заборонено отримувати гроші від російського уряду – незрозуміло, чи цих положень буде достатньо, щоб дозволити виплати іншим власникам облігацій.
Якщо росія знайде спосіб, наступний переказ, який передбачає оплату виключно в доларах, відбудеться 24 червня, коли настануть терміни сплати відсотків за суверенними облігаціями 2028 року.
«Нашим базовим сценарієм залишається дефолт, – сказав Карлос де Соуза, інвестор Vontobel Asset Management у Цюріху. – Я не знаю, навіщо США поновлювати відстрочку. російський суверенний борг дуже низький, у них все ще є ресурси та якісь гроші. Тому продовжувати обслуговування боргу для них не є надто обтяжливим. російський уряд просто хоче зберегти репутацію».
